Latvijas uzņēmums ieguldījumiem akcijās

Ja jūs ieguldāt akcijās un apsverat, kur un kā izveidot ieguldījumu struktūru, Latvijas uzņēmums var būt labs instruments. Latvijas uzņēmums var sniegt priekšrocības, katram no investoru veidiem, kurus esam iedalījuši šādās kategorijās: treideri, vērtības investori un investori dividenžu aristokrātu uzņēmumos (uzņēmumi, kuri ilgstši izmaksā augstas dividendes).

No 2018. gada 1. janvāra Latvijā darbojas jauna uzņēmumu ienākuma nodokļa (UIN) sistēma. Atbilstoši tai uzņēmumi maksā UIN tikai tajā brīdī, kad peļņa tiek sadalīta — izmaksājot dividendes vai veicot tiem pielīdzināmus maksājumus akcionāriem. Līdz ar to nodokļa nomaksa tiek atlikta līdz peļņas sadalei, bet nesadalīto peļņu iespējams neierobežoti un atkārtoti reinvestēt. Turklāt Latvijas nodokļu regulējumā paredzēti arī īpaši atvieglojumi ilgtermiņa investoriem.

Apskatīsim, kādās situācijās Latvijas uzņēmums var būt efektīvs instruments treideriem, vērtības investoriem un dividenžu investoriem.

Akciju tirdzniecība treideriem

Ikdienas akciju treideriem Latvijas uzņēmuma izmantošana sniedz īpaši vienkāršas un būtiskas priekšrocības. Latvijas uzņēmums nemaksā UIN par ieguldījumu un tirdzniecības rezultātiem neatkarīgi no darījumu apjoma. Tas nozīmē, ka treideris var izmantot uzņēmumu kā tirdzniecības kapitāla turētāju un veikt darījumus neierobežotu laiku bez tūlītējas nodokļu nomaksas.

UIN 20% apmērā jāmaksā tikai tad, kad investors nolemj sadalīt peļņu dividendēs vai uzņēmuma likvidācijas gadījumā.

Šī pieeja sniedz būtisku priekšrocību salīdzinājumā ar fiziskām personām. Privātpersonām kapitāla pieauguma nodoklis (20%) ir jāmaksā par katru realizēto peļņu, savukārt Latvijas uzņēmums maksā nodokli tikai peļņas sadales brīdī.

Galvenās priekšrocības treideriem:

• visa tirdzniecībā gūtā peļņa var tikt pilnībā reinvestēta bez nodokļu nomaksas, palielinot kapitālu un salikto atdevi;

• investors gūst labumu no nodokļa laika vērtības — nākotnē maksājamā nodokļa faktiskā (diskontētā) vērtība ir zemāka nekā tad, ja nodoklis tiktu maksāts uzreiz.

Jo ilgāk notiek aktīva tirdzniecība, jo mazāku nodokļu slogu investors faktiski izjūt.

Ieguldījumi akcijās vērtības investoriem

Vērtības akcijas parasti raksturo situācijas, kur uzņēmuma tirgus cena ir zemāka par tā fundamentālo vērtību (piemēram, pēc P/E vai P/B rādītājiem), bieži tirgus skepses vai īstermiņa problēmu dēļ. Ieguldot šādās akcijās, investors sagaida, ka uzņēmums ilgtermiņā atgūs savu patieso vērtību.

Atšķirībā no treideriem, vērtības investori orientējas uz ilgtermiņu. Tieši šeit Latvijas UIN sistēma kļūst īpaši pievilcīga. Ja akcijas tiek turētas ilgāk par 36 mēnešiem, kapitāla pieaugums ir atbrīvots no UIN. Tas nozīmē, ka Latvijas uzņēmums var sadalīt šo kapitāla pieaugumu dividendēs bez nodokļa nomaksas.

Salīdzinošs piemērs

• Treideris iegādājas akcijas par 1 000 USD, pēc mēneša pārdod par 2 000 USD, pēc tam atkārtoti iegādājas par 2 000 USD un vēl pēc mēneša pārdod par 4 000 USD. Šie darījumi UIN nerada. Tomēr, sadalot 3 000 USD peļņu dividendēs, jāmaksā 20% nodoklis.

• Latvijas uzņēmums iegādājas akcijas par 1 000 USD, tur tās trīs gadus un pārdod par 4 000 USD. Šajā gadījumā 3 000 USD var tikt sadalīti dividendēs bez nodokļa.

Ieguldījumi izaugsmes akcijās

Izaugsmes akcijas raksturo uzņēmumus, no kuriem sagaidāma straujāka attīstība nekā nozares vidēji. Šādi uzņēmumi parasti nemaksā dividendes vai maksā tās minimāli, jo peļņa tiek reinvestēta izaugsmei. Līdz ar to šo akciju vērtība bieži pārsniedz tradicionālos fundamentālos rādītājus.

Izaugsmes investori galvenokārt tiecas pēc kapitāla pieauguma, un ilgtermiņa ieguldījumu periods šeit ir izšķirošs. Tāpēc kapitāla pieauguma atbrīvojums no UIN pēc 36 mēnešu turēšanas perioda ir īpaši nozīmīgs nodokļu stimuls šāda veida stratēģijām.

Ieguldījumi dividenžu akcijās (Dividend Aristocrats)

Akcijas ar stabilām un augošām dividendēm ir īpaši pievilcīgas tirgus stagnācijas vai krituma periodos. Latvijas UIN regulējums paredz ienākošo dividenžu atbrīvojumu no nodokļa, ja dividenžu izmaksātājs savā jurisdikcijā ir samaksājis uzņēmumu ienākuma nodokli.

Ja Latvijas uzņēmums šādas dividendes sadala tālāk saviem akcionāriem, tās tiek uzskatītas par caurplūdes dividendēm (flow-through dividends), un par tām UIN netiek piemērots.

Lai pilnībā izmantotu šo priekšrocību, individuālajam akcionāram būtu vēlams būt Latvijas nodokļu rezidentam. Šādā gadījumā ne Latvijas uzņēmums, ne fiziskā persona nemaksā nodokli par caurplūdes dividendēm.

Alternatīvi akcionārs var būt nodokļu rezidents valstī, kur dividenžu ienākumi ir atbrīvoti no nodokļa (izņemot melnajā sarakstā iekļautās jurisdikcijas). Arī šādā gadījumā dividendes, kas tiek saņemtas caur Latvijas uzņēmumu, nonāk pie akcionāra bez papildu nodokļu sloga.

Secinājums

Latvijas uzņēmumu ienākuma nodokļa režīms piedāvā būtiskas priekšrocības visiem investoru veidiem — treideriem, vērtības investoriem un dividenžu investoriem. Īpaši efektīvs tas ir investoriem ar ilgtermiņa mērķiem, kas saistīti ne tikai ar kapitāla pieaugumu, bet arī ar dzīvi un darbību Latvijā.

Ja tas tā nav — nekas traks. Arī šādā gadījumā Latvijas uzņēmums var kalpot kā efektīvs un elastīgs instruments ieguldījumiem akcijās visā pasaulē.